最近见了一位天使投资人（曾经很活跃，每年投资10-15个，疫情后大幅减少、每年不到5个），他感叹道：天使投资这几年在中国越来越少、越来越难做了，他感觉找不到同行人。以前移动互联网那波，大家是抢项目、一起合投，项目还很贵；现在创业的少了、创业者质量更高、公司估值反而更便宜了，但敢出手的天使投资人反而少了。
出现这种情况的原因很多，宏观经济、资本流动、产业周期等等，但他说：很重到的一个原因是从回报（这个最终结果）来看，不仅退出难、流动性差，而且预期收益率大幅降低，不再像此前是狩猎（甚至捕鲸）、而是捕鱼（甚至虾米）阶段。
正好今天在X（Twitter）上看到一位活跃的天使投资人、Facebook 前产品副总裁、Slow Ventures 合伙人Sam Lessin发了篇帖子，种子期投资（公司的第一轮投资人，可以成为种子投资、天使投资等），需要的是捕鱼者、而不是狩猎者：“不能用鱼叉来捕捞小鱼”——种子期投资人是捕鱼者、而不是猎人。
具体来看下：
“你不能用鱼叉捕捞小鱼。”这句话形象地说明了种子投资者的角色。
很多做风险投资的人喜欢用“狩猎”的来比喻他们的工作。他们绘制市场图谱来寻找机会，决定哪些公司值得追踪，讨论如何“选择射击目标”和手中拥有多少“子弹”、向哪里射击等……这种思维方式对于中后期投资是有意义的，但在种子投资（天使投资人）中却显得格格不入。
在公司非常小、刚刚起步时，投资人需要把自己想象成一个拉网捕鱼的人，而不是一个挥舞长矛的英雄、在猎杀大鲸鱼。对种子期投资人而言，你真正要做的是把渔网撒在正确的地方、用诱饵去钓到合适的鱼，然后捕捉那些尚未成长为大鱼的小鱼。对于捕鱼者来说，要考虑下面几个关键因素：
1、放网的位置非常重要（选择赛道），你在哪里撒网/你在哪里收集最优质的幼鱼?
2、如何设置诱饵也是关键，正确的诱饵能吸引在合适地点游动的鱼（资金和定价）。
3、避免意外捕到垃圾鱼非常重要，因为这会浪费时间和精力（识别风险）。
4、善待这些捕到的小鱼，确保它们健康成长，以免因应激而影响肉质（投后管理）。
捕鱼者不应该花时间在这样的事情上：例如不停的移动渔网（换位置、换赛道）、试图把特定的小鱼一定捕到网里（追项目、抢项目）。小鱼终究还是小鱼，他们要么进网、要么不会。在很早期的时候，就去争论小鱼的相对大小或者过度关注外观细节是没有意义的。毕竟有些鱼永远不会进网，有些小鱼则可能在未来长成大鱼（你可能抓住、也可能没抓住）。
总之，投资的关键在于认识你自己、并选择正确的思维模型。那些自称为猎人的种子投资人、可能并不适合这个角色。虽然狩猎是迷人、光鲜的，但在我看来，捕鱼才是更明智的选择。
看了Sam Lessin的文章，是不是有种姜太公钓鱼、愿者上钩的心态呢？